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“畅游算是这么多大厂里面吃老本比较严重的，靠‘天龙八部’死扛。2018年这款产品的收入占到了公司收入的20%以上，但现在这部手游已经出来2年多了，畅游还没有其他新品出来。”一位游戏领域分析师表示。2017年，搜狐公布一季度财报时表示，实现3500万美元净利润的畅游，增长主要得益于天龙八部端游和天龙3D手游两款游戏。到2019年，这一状况并没有发生太大变化。

然而，雷军旗下的另一家在港上市公司金山软件（03888-HK），股价更是跌至5年来的新低；金山软件股价自今年3月21日创出30.95港元/股后，股价持续下挫，截至11月12日收盘，报收11.70港元，股价在该区间跌幅达62.20%；而同期的恒生指数跌幅为18.75%。股价跌幅高于大市的原因，不排除受期间内游戏行业监管新规出台及二级市场交易情绪低迷等外部环境影响；但更为重要的是其自身业绩不及预期影响。

不过，刘彦春认为，基金经理不能太贪心，得想清楚挣哪些钱在自己的能力范围之内。“有的人交易水平真的很高，可以赚到估值扩张的钱。然而，还是第一类钱挣得相对风险可控，即使看错了一波，拉长了看，时间还是站在有利于你的方向，可以保证比较好的回报。”对于价值投资，有人的理解是“白马股”。而对刘彦春而言，价值投资的涵义更广泛，无论是对宏观经济的理解，还是大类资产配置，以及哪些因素会驱动市场风格的变化，或者哪些因素会驱动估值的变化。只要掌握这个驱动因素，都属于价值投资的范畴。

但是在财政政策发力加快项目审批的同时，加大社会资本投入也越来越被重视。PPP一头连着财政资金，一头连着社会资本，是推动经济发展的重要手段之一。今天财政部政府和社会资本合作中心主任焦小平透露，政府和社会资本合作项目（PPP），政府中长期支付责任不是政府负债了，不再是财政10%红线监管范围。我们简单划一下重点：

今年以来，搜狐以新闻客户端为代表的产品将主要精力放在了改善产品设计和提高内容品质上，以此来扩大用户规模，提升用户粘性。但有分析师认为，这些举措都不具有战略意义，无论是新业务还是老业务，搜狐没有一个能打的。张朝阳曾在一次与凤凰科技的对谈中进行反思：因为过分重视市场和品牌，忽略了产品和技术的重要性，与搜索、社交、电商等大趋势失之交臂。搜狐的问题在于：业务布局前瞻性不够，且都处于跟随者地位。

目前，公司主营业务包括网络游戏、云服务、办公软件及服务，主要由旗下西山居、金山云、金山办公三家子公司负责开展相关业务。网络游戏业务，短期承压严重网络游戏业务作为金山软件最主要的收入来源，业绩报告显示，第三季度网络游戏实现收入为6.78亿元，同比下降9%，占总营业收入的44.11%，较今年第一季度的50.04%营收占比，下滑了近6个百分点。